Lo scopo della valutazione può avere un impatto sostanziale sul valore stimato.
Tutte le attività possono essere valutate, siano esse azioni, obbligazioni, derivati, immobili, personale proprietà e molti altri. Può essere difficile conciliare le tue idee sul valore di mercato di un titolo con altre idee che puoi tenere su ciò che vale il valore per te. Potresti aver sentito altre persone dire che una sicurezza illiquida, come le azioni private in una piccola azienda, vale solo quello che qualcuno è disposto a pagare per questo. In un certo senso questo è vero, sebbene un ipotetico prezzo dell'offerta sia solo una delle molte linee di base per determinare il valore di un titolo.
Scopo e valore del valore
Lo scopo della valutazione determina in genere quale standard di valore è utilizzato . Gli standard di valore includono, tra gli altri, il valore equo di mercato, il valore equo, il valore dell'investimento e il valore ordinato di liquidazione. Il valore di mercato equo è un valore nozionale. Se hai acquistato un interesse di minoranza in una società strettamente controllata che non ha mai distribuito utili agli azionisti e non hai mai intenzione di farlo, potresti sentire fortemente che il valore dell'interesse è zero. Non puoi venderlo perché non esiste un mercato secondario per le azioni della società. Tuttavia, la società potrebbe essere ancora redditizia e in crescita, che è rappresentata in un valore nozionale. Un ipotetico compratore strategico dell'intera società può stimare che il valore di investimento della società sia superiore al suo valore equo di mercato a causa di sinergie attese, benefici finanziari generati da una maggiore scala, si prevede di guadagnare dopo l'operazione.
Flusso di cassa e rischio
In definitiva, tutte le valutazioni sono guidate da flusso di cassa, rischio e crescita. Questo vale per tutte le classi di attività. Gli immobili, i titoli azionari, i derivati e i titoli a reddito fisso sono tutti valutati sulla base del valore attuale dei flussi di cassa che si prevede generino durante la sua vita. I flussi di cassa sono previsti e il fattore di valore attuale è determinato utilizzando un tasso di sconto adeguato che rifletta il rischio associato a un investimento nel titolo. La sfida consiste nel valutare accuratamente i flussi di cassa futuri e l'incertezza associata all'accuratezza delle stime.
Metodologie universali
Per valutare tutti i titoli sono utilizzati tre approcci di base: l'approccio basato sul patrimonio, sul reddito e sul mercato. Nel valutare gli immobili utilizzando l'approccio del mercato, i flussi di cassa sono rappresentati da dollari per piede quadrato e si ottengono vendite di proprietà comparabili per determinare il prezzo medio di mercato per piede quadrato. Nella valutazione delle azioni, le transazioni comparabili di società simili vengono utilizzate per sviluppare i rapporti di valutazione applicati alle metriche finanziarie della società in questione, come gli utili e il flusso di cassa. Per convertire i flussi di reddito in valore, vengono utilizzati indici di valutazione come il rapporto prezzo / utili utilizzato nell'approccio di mercato. Questo è lo stesso tasso di sconto utilizzato per calcolare il fattore del valore attuale applicato ai flussi di reddito futuri.
Valore patrimoniale netto
In alcuni casi, come nel settore immobiliare, il costo di riproduzione di una proprietà può anche essere considerato un proxy per la valutazione. In genere una proprietà vale il costo approssimativo per costruirla. Allo stesso modo, se una società non è redditizia, gli investitori possono scoprire che il maggior valore che può essere ricavato da un investimento nella società può avvenire tramite la sua liquidazione ordinata. Se il valore attuale dei flussi di cassa futuri è inferiore al valore contabile di una società, ciò dimostra che viene generato un basso rendimento delle attività e il valore della società viene catturato all'interno del valore di liquidazione delle attività che può detenere come liquidità e immobiliare.
