Per una seria ricerca di rendimento alla maturità, utilizzare un programma di foglio di calcolo.
Esistono diversi modi per calcolare il rendimento di un'obbligazione come un titolo del Tesoro degli Stati Uniti. Il rendimento alla scadenza (YTM) rappresenta più accuratamente il rendimento che guadagnerai da un'obbligazione, ma il calcolo dell'YTM è anche il più complicato. Richiede un approccio trial-and-error per ottenere la risposta alla domanda di rendimento-maturità. Fortunatamente, in un'epoca di computer e calcolatori avanzati, ottenere l'YTM del tuo legame è un'operazione plug-and-play.
Prezzi, tassi di interesse e rendimenti
Un titolo del Tesoro è definito in base al suo importo nominale o principale, l'importo se gli interessi pagati annualmente dal titolo, il tempo fino alla scadenza dell'obbligazione e il prezzo corrente o di acquisto. I buoni del Tesoro sono titoli negoziabili e il mercato si adegua al cambio dei tassi di interesse modificando i prezzi di mercato. Il prezzo che si paga per un'obbligazione può essere più elevato (un'obbligazione premium) o inferiore (un buono sconto) rispetto all'ammontare nominale dell'obbligazione. Rendimento alla scadenza, o YTM, include la perdita o il guadagno dal differenziale di prezzo nel rendimento totale dall'obbligazione.
Calcolo per il valore attuale
In termini matematici, il rendimento alla scadenza è il tasso di interesse singolo che fornisce un valore attuale totale di tutti gli interessi futuri e dei pagamenti del capitale dall'obbligazione a parità del prezzo dell'obbligazione. Il valore attuale di una parte futura del flusso di cassa può essere calcolato utilizzando un tasso e un tempo. Per raggiungere un rendimento alla scadenza, il valore attuale dei pezzi del flusso di cassa di un'obbligazione viene calcolato con tassi di interesse diversi finché non viene trovato un tasso che dia un valore attuale uguale al prezzo dell'obbligazione. Calcolando a mano, devi "rientrare" nel tasso di rendimento fino alla scadenza attraverso un processo trial-and-error.
Calcolatori Yield-to-Maturity
Nei giorni precedenti ai personal computer, agli obbligazionisti e ai rappresentanti di investimento utilizzato un calcolatore di obbligazioni desktop dedicato per determinare i prezzi e i rendimenti. Ma i programmi di fogli elettronici trasformarono ogni computer in un calcolatore finanziario, e Internet mise calcolatrici obbligazionarie su una vasta gamma di siti web finanziari. Se ti piace lavorare con i numeri tu stesso, la funzione RATE su un foglio di calcolo calcola il rendimento alla scadenza se ti trovi a una data di pagamento degli interessi e la funzione YIELD dà YTM per giorni tra le date di pagamento degli interessi.
Numeri di rendimento diversi
Esistono tre rendimenti associati a un titolo del Tesoro statunitense (e alla maggior parte degli altri tipi di obbligazioni). Il tasso della cedola è il tasso di interesse pagato in base al valore nominale. Un'obbligazione con valore nominale di $ 10.000 con cedola del 6% paga $ 600 per rendimento in interessi. Il rendimento corrente è il tasso o l'interesse della cedola diviso per il prezzo corrente. Se il bond che paga $ 600 all'anno costa $ 10,500, il rendimento attuale è del 5,71%. Il rendimento a scadenza ammortizza un premio o uno sconto sulla vita residua dell'obbligazione. L'YTM di un'obbligazione premium sarà inferiore al rendimento attuale e l'YTM sarà superiore agli altri rendimenti per un titolo scontato.
