I rendimenti obbligazionari variano a seconda dei dati utilizzati nei calcoli del rendimento.
Il tasso di rendimento di un'obbligazione, o il suo rendimento, può essere calcolato e analizzato per determinare il rendimento dell'investimento di un titolo. Due tipi di rendimenti che riguardano le obbligazioni sono la resa SEC, o rendimento standardizzato, e il rendimento alla scadenza. Il rendimento SEC viene utilizzato per valutare i fondi comuni di investimento obbligazionario e facilita la loro analisi comparativa quando si cerca di scegliere il miglior investimento in fondi obbligazionari. Il rendimento alla scadenza fornisce il tasso di rendimento di una singola obbligazione se è detenuto fino alla sua data di scadenza. Entrambi i tassi di interesse forniscono informazioni utili a un investitore di obbligazioni
Definizione di rendimento SEC
Il rendimento SEC è la percentuale annua effettiva di interessi e dividendi guadagnati da un fondo obbligazionario in un periodo di 30 giorni. La misura ha le spese del fondo detratte dal calcolo e la tariffa pubblicata riflette generalmente un periodo di 30 giorni che è in ritardo di un mese. Questo tasso si avvicina al rendimento netto alla scadenza di un fondo obbligazionario. Il prospetto di un fondo obbligazionario include una descrizione del calcolo del rendimento. La pubblicità del fondo riflette questo rendimento come richiesto dalla Securities and Exchange Commission.
Calcolo del rendimento SEC
Ad esempio, un fondo obbligazionario potrebbe aver guadagnato $ 7 per azione in dividendi e interessi nel mese precedente. Le spese del fondo maturate per il periodo sono $ 2 per azione. Il numero medio giornaliero di azioni in circolazione il mese scorso che ha diritto a ricevere dividendi è di 20 azioni. Il prezzo massimo di offerta per azione nell'ultimo giorno del mese precedente è $ 1. La formula di rendimento SEC a 30 giorni è 2 {[(a-b) / cd + 1] ^ 6 -1}. La variabile "a" è il dividendo e gli interessi guadagnati durante il periodo, o $ 7. La variabile "b" indica le spese obbligazionarie maturate durante il periodo o $ 2. La variabile "c" è il numero medio giornaliero di azioni in circolazione nel periodo o 20 azioni. La variabile "d" è il prezzo massimo di offerta per azione nell'ultimo giorno del mese o $ 1. Il rendimento SEC a 30 giorni per questo fondo obbligazionario è pari allo 0,13%.
Rendimento alla scadenza
Il rendimento alla scadenza è il tasso di rendimento guadagnato su qualsiasi titolo a lungo termine, ad esempio un'obbligazione detenuta da un investitore fino alla sua data di scadenza. Esiste una relazione tra il rendimento alla scadenza e il tasso della cedola dell'obbligazione o il tasso di interesse dichiarato. Un titolo che vende a uno sconto, o al di sotto del suo valore nominale, ha un rendimento alla scadenza superiore al suo tasso di cedola. Un titolo che vende ad un premio, o superiore al suo valore nominale, ha un rendimento alla scadenza inferiore al suo tasso di cedola. Se il titolo scambia al suo valore nominale, il rendimento alla scadenza e il tasso della cedola sono gli stessi.
Calcolo del rendimento alla scadenza
Il rendimento di una obbligazione a scadenza è un calcolo lungo e complesso; un investitore può utilizzare una tabella dei rendimenti obbligazionari per arrivare a un tasso approssimativo o utilizzare un calcolatore di obbligazioni online. Il calcolo utilizza il prezzo pagato per l'obbligazione, il valore nominale dell'obbligazione, il tasso di cedola e il numero di mesi a scadenza. Può anche tenere conto delle aliquote fiscali federali e statali di un investitore per determinare il rendimento fiscale prima e dopo la scadenza di un'obbligazione.
