I portafogli diversificati contengono asset class con bassa correlazione dei rendimenti.
Per gli analisti finanziari e i gestori di fondi comuni di investimento, la correlazione è il grado in cui un investimento si sposta con qualsiasi altro investimento, sebbene in genere sia misurato tra un titolo e l'indice 500 (S & P 500) di Standard & Poor's. I professionisti degli investimenti usano un numero magico chiamato "beta". Tipicamente una misura di volatilità, viene generalmente interpretata come una misura di correlazione. È possibile trovare il valore beta per singoli titoli o fondi comuni su qualsiasi sito di investimento. I gestori di fondi comuni spesso cercano correlazioni elevate con le azioni o i settori di mercato con le migliori performance per cavalcare l'onda, ma c'è molto di più nella correlazione rispetto alla scelta di alcuni titoli ad alto rendimento. La progettazione di un portafoglio vincente implica la scelta di classi di attività che non sono altamente correlate, la chiave della diversificazione, al fine di bilanciare rischio e rendimento.
Perché Beta?
I manuali di business e finanza definiscono il beta come una misura della volatilità, o rischio sistematico, tra un investimento e il mercato nel suo complesso, ma il beta può essere misurato tra due asset qualsiasi. Quanto più strettamente l'asset A segue i rendimenti del bene B, tanto più bassa è la volatilità e un valore più elevato di beta. Bassa beta significa che c'è molta volatilità dei rendimenti tra questi due asset e quindi non molta correlazione. Per questo motivo, analisti di investimenti e gestori di portafoglio interpretano la beta come un proxy per misurare la correlazione. High beta significa alta correlazione dei rendimenti.
Misurazione Beta
La correlazione tra due asset o classi di attività è misurata da una negativa a positiva. Una beta di 1.0 indica che le due risorse hanno ritorni identici. Se la correlazione, o beta, è negativa (-1.0), si muovono in direzioni completamente opposte. Esempio: Stock A e B hanno una correlazione di esattamente -1.0. Se Stock A ha un rendimento di 5 per cento, Stock B perderà 5 per cento nello stesso periodo di tempo. La correlazione zero significa che non sono affatto collegati. Una beta di 0.5 significa che quando Stock A guadagna 10 per cento, Stock B guadagna 5 per cento. La maggior parte dei siti Web di informazioni finanziarie mostra un calcolo beta rispetto all'S & P 500, mentre altri consentono di selezionare il proprio benchmark.
Selezione stock
I gestori di fondi comuni in genere si sforzano di riprodurre i rendimenti degli investimenti di uno specifico benchmark dell'indice azionario. L'S & P 500 è un obiettivo popolare per i fondi da soddisfare o superare. Come fanno i gestori di fondi a farlo? Hanno due tipi di analisi da utilizzare. L'analisi tecnica comporta la scricchiolatura di molti dati al fine di trovare titoli i cui prezzi si muovono secondo uno schema stabilito correlato al benchmark target. Se un gestore di fondi desidera abbinare i rendimenti S & P 500, caricherà il suo portafoglio con società i cui prezzi azionari hanno un'elevata correlazione all'indice. Se vuole batterlo, sceglierà società con una correlazione superiore a 1.
Costruzione del portafoglio
Il concetto di correlazione tra investimenti è fondamentale per costruire un portafoglio di investimenti equilibrato e diversificare i tuoi investimenti. Sia i rischi che i rendimenti di ciascuno dei vostri investimenti dovrebbero essere abbastanza indipendenti dagli altri, il che significa una bassa correlazione tra le classi di attività. Il portafoglio giusto include la quantità appropriata di rendimento e rischio per la tua età, il reddito e la tolleranza al rischio personale. La scelta delle classi di attività che rispondono a diversi fattori economici e finanziari è fondamentale. Se gli stock small cap stanno aumentando, un investimento con una correlazione bassa o negativa con le small cap non andrà altrettanto bene, ma fornirà un buffer se le small cap inizieranno a vacillare. Ciò significa che quando il mercato scende, non vedrai necessariamente un enorme calo nel rendimento totale del tuo portafoglio. Il rovescio della medaglia è che in un mercato in piena espansione, non possiedi nemmeno un'intera scuderia di corridori veloci.
Fondi contrari e fondi Bear
Con il suo nome, è possibile indovinare che un fondo contrarian non verrà eseguito con il resto del pacchetto di investimenti. In realtà, è progettato per fare esattamente l'opposto. Quando alcuni singoli titoli o settori di mercato stanno andando bene, un fondo contrarian investe in società di qualità in altri settori del mercato. Ciò serve anche da controbilanciamento in caso di recessione, cercando investimenti sottovalutati e una bassa correlazione del rendimento con gli investimenti popolari.
I "fondi Bear" puntano contro il mercato nel suo insieme vendendo futures su indici o futures su azioni e puntano a guadagnare il contrario del rendimento del mercato. Quando lo S & P 500 è in calo del 5 per cento, i fondi dell'orso guadagnano il 5 per cento. I fondi Bear utilizzano i derivati per ottenere una posizione di mercato negativa, mentre i fondi contrarian acquistano e detengono azioni nelle società che si aspettano di crescere. I fondi Bear sono anche notoriamente volatili a causa dell'uso di derivati.
Quali classi di asset scegliere
È possibile trovare statistiche di correlazione delle classi di attività su una varietà di siti Web correlati agli investimenti e può essere di grande aiuto vedere quanto la maggior parte delle asset class sia strettamente correlata, specialmente nei mercati deboli. Se si cerca di bilanciare le correlazioni elevate della maggior parte delle classi azionarie, si vedrà che le obbligazioni societarie investment grade e in oro e titoli del Tesoro USA hanno correlazioni basse o addirittura negative con le azioni. Questi investimenti sono influenzati da diversi fattori economici, quindi forniscono una buona copertura per un mercato azionario debole.
