Le restrizioni di rimborso degli hedge fund ammanettano gli investitori che vogliono riavere i loro soldi.
Gli hedge fund sono investimenti in pool che sono aperti solo agli investitori accreditati - investitori che soddisfano determinati test di ricchezza e reddito netti. Nella maggior parte degli hedge fund, gli investitori sono chiamati partner e devono firmare un accordo di partnership con il partner di gestione prima che sia loro consentito investire. Gli accordi di partnership specificano le regole in base alle quali opera l'hedge fund, comprese le commissioni, gli investimenti minimi, l'allocazione degli utili e le restrizioni di rimborso. In diversi modi, gli accordi di partnership possono impedire ai partner di prelevare liberamente denaro dal fondo.
Ragioni per le restrizioni di rimborso
Una o più restrizioni di rimborso sono comunemente incluse negli accordi di partnership. Limitando il prelievo di denaro, l'hedge fund potrebbe essere in grado di detenere titoli illiquidi - difficili da vendere - per un lungo periodo di tempo. Permette inoltre al fondo di tenere meno contanti a disposizione, lasciando più a disposizione per gli investimenti. Entrambi questi motivi per limitare la redenzione diventano molto importanti durante i periodi in cui il fondo perde denaro. Un drastico calo del contante può costringere il fondo a vendere in perdita investimenti illiquidi e aumentare l'importo in contanti. È probabile che queste azioni danneggino ulteriormente le prestazioni.
Periodo di blocco
I nuovi investitori di hedge fund sono solitamente soggetti a un periodo di lock up iniziale che può durare un anno o due. I rimborsi non sono consentiti durante un periodo di blocco. Limitando i nuovi investitori a effettuare rapidamente i prelievi, gli hedge fund evitano una certa quantità di agitazione e costringono i nuovi investitori a essere pazienti. Molte strategie di hedge fund richiedono periodi prolungati per diventare redditizi. Periodi di lock-up danno a un hedge fund un certo respiro per usare strategie a lungo termine senza essere costretti a liquidare le posizioni per soddisfare le richieste di riscatto.
Periodi di rimborso
Alla scadenza del periodo di blocco, i rimborsi potrebbero comunque essere limitati a determinati periodi di tempo specificati. La frequenza e la durata di questi periodi varia tra i diversi hedge fund. I fondi che scoraggiano aggressivamente i rimborsi possono fissare solo uno o due periodi di rimborso all'anno, e possono mantenere ogni periodo breve - non più di pochi giorni. Nei periodi di grave pericolo, un hedge fund potrebbe avere il diritto di invocare il blocco dei periodi di rimborso - l'accordo di partnership lo renderà esplicito.
Preavviso
Un'altra strategia adottata dai fondi hedge per sopprimere i rimborsi consiste nel richiedere un preavviso di una richiesta di prelievo di fondi. I fondi aggressivi possono richiedere un preavviso di preavviso diversi mesi prima di un periodo di rimborso. Ciò è efficace nel negare i rimborsi agli investitori che hanno improvvisamente bisogno di denaro. Inoltre, richiedendo l'avviso di rimborso con largo anticipo, gli hedge fund possono fare piani appropriati per aumentare la liquidità richiesta con il minimo turbamento delle sue strategie di trading.
